Je lepší kupovat nebo prodávat opce?

Obchodovat s opcemi můžete tak, že je kupujete nebo prodáváte – jaké jsou výhody a nevýhody:

Předpokládejme, že aktuální cena AAPL je 135 USD.

• nákup opcí – call realizační cena 135, 32 dní do expirace, cena 5,20 USD za opci (ask)
  • výhody
    • omezené riziko (maximální ztráta cenou, za kterou opci nakoupíte)
    • potenciálně neomezený zisk
  • nevýhody
    • break-even point je na 135 + 5,20 = 140,20 USD, cena AAPL se tedy musí v době expirace opce pohybovat nad touto cenou (tj. o 3,85% výše než aktuálně je), abyste dosáhli zisku
    • opce každý den ztrácí hodnotu a stává se levnější (=theta decay)
• prodej opcí – call realizační cena 135, 32 dní do expirace, cena 5,15 USD za opci (bid)
  • výhody
    • cena vámi prodané opce ztrácí časovou hodnotu (=zlevňuje se) – pokud nenastane výrazný pohyb ve směru „proti vám“, přináší vám čas zisk
    • snížení break-evenu = zvýšení ochrany – jelikož jste inkasovali opční prémii 5,15 USD budete v zisku, pokud cena AAPL v době expirace nebude níže než 135 + 5,15 = 129,85 USD
  • nevýhody
    • potenciálně neomezené riziko – pokud bude klesat cena AAPL níž a níž, zaplatíte za každý pokles ceny AAPL 1 USD také 1 USD tomu, komu jste opci prodali. Např. pokud AAPL bude stát v době expirace 100 USD, musíte uhradit 35 USD za každou prodanou opci
    • omezený zisk – váš maximální zisk je roven opční prémií, tj. cenou, za kterou jste opci prodali (=5,15 USD)

Kupovat nebo prodávat? To záleží čistě na vás – nákup opce je vždy spojen s tím, že je v ceně opce započítána časová hodnota. Ta v případě držení opce ztrácí hodnotu a vaše pozice ztrácí na hodnotě. Proto zpravidla profesionální obchodníci raději prodávají opce. Pokud ale věříte, že nárůst ceny vámi zvoleného podklady překoná rozpad časové hodnoty, je na místě opce raději kupovat.