Vydělali jste peníze a máte je na účtu? Proč není dobrý nápad je nechat jen tak ležet? Představte si např. že jste nechali ležet milion korun na účtu posledních 10 let. Během tohoto období byla oficiální inflace mezi 2-3% ročně. Toto číslo je dané metodikou výpočtu, která uvažuje tzv. spotřební koš – velké množství věcí, které používáme. K čemu nám je ale dobré, že zlevňuje elektronika, když ji kupujeme např. jednou za 10 let? V reálném životě, jak vidíte, běžné věci – např. potraviny – se zdražují mnohem rychleji. Odhaduje se, že inflace u nejvíce nakupovaných věcí, je mezi 5 a 7% ročně! Uvažujeme, že úroky na spořícím účtu jsou skoro nulové – za 10 let by to tedy znamenalo reálné znehodnocení vašich prostředků o cca 50 až 70% – tzn. že za 10 let si za částku, kterou máte na účtu koupíte polovinu věcí! A to už je hodně dobrý důvod k tomu začít uvažovat jak svoje prostředky ochránit.

Do čeho investovat – parametry pro výběr

Způsobů, jakými ochránit hodnotu našich peněz,  je několik. Můžeme si říct, jaká kritéria ideálně chceme:

• Odlišit investici od spekulace
  • Za spekulaci považujeme situaci, kdy koupíme nějaké aktivum a čekáme, že jeho hodnota vzroste. Typicky je to např. nákup nemovitosti, zlata, akcie apod. Rozdíl mezi narostlou hodnotou a nákupní cenou nám vytvoří zisk. Co se ale stane, když se náš předpoklad nesplní a cena nakoupeného aktiva nestoupne nebo dokonce klesne. Realizujeme ztrátu danou rozdílem aktuální ceny a ceny, za kterou jsme nakupovali. Mnoho lidí předkládá argumenty jako „nemovitosti stále rostou“, „cena zlata stále roste“, „akciové trhy stále rostou“. V dlouhodobém je to pravda, ale velmi záleží na načasování – trhu nejsou jednosměrka, často (a prudce) se směr obrátí. V tu chvíli můžete utrpět velkou ztrátu, resp. budete muset čekat dlouho než se dostanete aspoň na nulu.
  • Za investici v našem pojetí označujeme nákup aktiva, která za definovanou dobu přináší definovaný výnos. Můžete si např. představit nákup bytu a pravidelné měsíční výnosy z jeho pronájmu. Podobně např. nákup stavebního stroje a jeho půjčování. Nebo např. nákup nějakého cenného papíru, který vám za určitou dobu vrátí původní vklad a k tomu ještě výnos.
• Náklady na pořízení aktiva – jsou věcí, o které realitní makléři a finanční poradci velmi neradi mluví. Rádi vám zprostředkují nákup bytu – uvědomte si, že jim zaplatíte 5% z ceny nemovitosti, k tomu ještě 4% daň z převodu nemovitosti a také 1% za zprostředkování hypotéky. Nemovitost byste měli také pojistit, což znamená další náklad. Snadno se vám může stát, že jste zaplatili 10% z ceny nemovitosti než se stala vaše. Další náklady dát na rekonstrukci nebo úpravy bytu, nákup vybavení apod. Podobně je to také u nákupu zlata – zde jsou provize, v závislosti na množství, které nakupujete, ještě vyšší – často až k 15%. To všechno znamená, že když započítáte do své investice náklady na její pořízení, hned na začátku jste ve ztrátě např. 10-15%. Platí to také i v případě finančních produktů, např. fondů a akcií – zde bývá obvykle provize pro prodejce 3-5% z hodnoty vaší investice. Suma sumárum, i v případě, že vám aktivum vydělává, bude dost dlouho trvat než ze zisků zaplatíte svoje poplatku.
• Výnos – i v lepším případě, kdy se bavíme o investici a ne o spekulaci (rozdíl viz výše) se výše výnosu vaší investice je závislá na mnoha faktorech. Např. u bytu – jak rychle se vám podaří najít nájemníka? Bude pravidelně platit? Zničí něco a nezaplatí? Kolik vás budou stát opravy do původního stavu? Víte kolik vyděláte na nákupu fondů, akcií nebo zlata? A jestli vůbec?
• Riziko – každá investice má větší či menší riziko. Když koupíte byt, nájemník vám může přestat platit nebo byt zničit. Když koupíte zlato, může vám ho někdo ukrást. Když nakoupíte fondy nebo akcie, jejich cena může začít klesat. Velký problém je, že riziko je v těchto případech těžko popsatelné, ale může významně snížit nebo dokonce vymazat výnos z vaší investice.
• Dostupnost prostředků – je kritickým faktorem pro výběr investice je doba, po kterou nejsou vaše prostředky dostupné. Když např. kupujete byt, počítáte s tím, že je to na deset a více let – v tom případě nemůžete počítat, že několik milionů, které jste za byt dali můžete okamžitě použít v případě, že to budete potřebovat. U nemovitostí je navíc nevýhoda, že musíte prodat celou nemovitost – nemůže získat jen část prostředků. O něco lepší je to u zlata, ale i prodej zlatých slitků nějakou dobu potrvá. U fondů a akcií je doba potřebná k získání hotovosti nejkratší, může se vám ale stát, že budete potřebovat vybrat svoje peníze (nebo jejich část) právě v okamžiku, kdy je investice do nich v mínusu.

Přehled možných investic

Z jakých investic máme vlastně na výběr a jak splňují naše parametry. Podívejme se na následující tabulku:

Náš přístup

Naše poznatky z možností jak investovat a ochránit tak finanční prostředky nás vedly k tomu, že jsme se pustili do hlubšího studia produktů, které jsou k dispozici. Kombinací využití různých produktů lze sestavovat strategie s velmi dobrým profilem výnos/riziko.  Co od našich strategií očekáváme:

• Jedná se o investici – má v čase jasně definovaný výnos – např. za 3 měsíce zhodnocení 1%
• Nízké náklady na pořízení – v řádu maximálně desetin procenta z investované částky
• Výnos – je jasně definován a je vztažen k předem očekávanému riziku
• Riziko – známe statisticky předpokládané riziko na základě dat z minulosti – ve výjimečných případech se může stát, že riziko je mimo očekávaný rozsah – v tomto případě máme možnost odejít z investice s definovanou ztrátou
• Dostupnost prostředků – naše strategie nejsou delší než 90 dní – dostupnost prostředků je tedy 90 dnů

Našim požadavkům vyhovují tzv. opční strategie, resp. strategie založené na podobných produktech – neradi ale veřejně mluvíme o opcích. Obecně jsou považovány za spekulativní a extrémně rizikové nástroje finančního trhu – s čím plně souhlasíme. Teprve kombinace opcí – různé konstrukce – tj. na jedné straně extrémní spekulace a na straně druhé extrémní zajištění – umožňuje sestavení konstrukcí, které mají vysokou statistickou pravděpodobnost úspěchu a vysoký výnos. Strategie, která aplikujeme, nepředpokládají pohyb finančních trhů k tomu, aby generovali zisk. Nenecháváme si totiž platit za to, že se finanční trhy pohybují nějakým směrem (protože se tak nemusí dít), ale za to, že finanční trhy zůstanou o nějakou dobu v (námi konzervativně určených) mezích, které si vybereme. Prakticky je náš zisk generován za čas, kdy se pohybují trhy v námi ohraničeném pásmu. Pozice pro naše strategie otvíráme pouze za přesně definovaných podmínek na základě průzkumů a statistické analýzy podmínek v minulosti – to nám umožňuje vstoupit do pozice, kdy je to pro nás výhodné.

Předmětem toho dokumentu není popis těchto poměrně komplexních strategií využívající pokročilý matematický aparát, ale pro ilustraci uvádíme jeden příklad:

• Představme si, že máme akcii společnosti ABC, jejíž aktuální cena je 1000 Kč
• Z minulosti víme, že akcie společnosti ABC se za posledních 5 roků obchodovala v rozmezí 800 až 1200 Kč
• Na trhu můžeme prodat opci (produkt/pojištění) proti tomu, že během dalších 30 dní se cena akcií společnosti ABC nepropadne pod 200 Kč (tj. musela by klesnout z 1000 na 300, tj. o 70%). Pokud by se propadla cena libovolně pod 300 Kč, musíme tuto akcii společnosti ABC koupit za 200 Kč. Za to, že prodáme na trhu pojistku dostaneme hned, předem tzv. opční prémii – např. 20 Kč
• Jak pravděpodobné je, že se cena propadne během dalších 30 dní pod 200 Kč? Na základě historický dat velmi málo (=vysoká pravděpodobnost naší výhry), ale zcela vyloučeno to není (=naše riziko). Jelikož ale máme historická data, můžeme si zvolit akceptovatelné riziko a tím i výše výnosu (platí, že čím menší riziko, tím menší výnos a naopak) a v případě extrémně nepříznivého vývoje otevřené pozice máme možnosti jak ji dále řídit a snížit tak riziko nebo ji dokonce otočit do zisku.

Tento ilustrativní příklad je pro běžného čtenáře již tak poměrně složitý, nebudeme proto zahrnovat další faktory jako čas, volatilitu apod – i když jsou stěžejními pro strategie, které aplikujeme.

Naším cílem je dlouhodobě zhodnocovat kapitál našich klientů pomocí nástrojů, strategií a konstrukcí, které nám umožňují vstup ve chvílích, kdy to pro nás je výhodně, kontrolované riziko, možnost úpravu pozic a potenciálně vysoké výnosy. Chceme aplikovat extrémně konzervativní strategie s vysokou pravděpodobností úspěchu a zaměřit se na pravidelný výnos minimálně na úrovni minimálně 1% měsíčně, při zachování dostupnosti (možnosti výběru) finančních prostředků v krátkém čase.